Stand: 09.02.2022 22:27

Die großen US-Aktienindizes konnten die frühen Gewinne nicht halten und drehten ins Negative. Viele Marktteilnehmer schlossen ihre Positionen vor dem Wochenende.

Trotz der heutigen optimistischen Daten vom Arbeitsmarkt bleibt die Stimmung an der Wall Street angesichts der Gaskrise, des Inflationsschocks und der Rezessionssorgen wackelig. Alle großen Indizes konnten die anfänglichen Kursgewinne nicht halten und rutschten ins Minus. Darüber hinaus werden die Märkte am Montag aufgrund eines Feiertags geschlossen, damit die Anleger vor dem langen Wochenende vorsichtiger positioniert sind, was nicht ungewöhnlich ist.

Die Stimmung änderte sich schließlich nach der erneuten Eskalation der Gaskrise in Europa. Anders als angekündigt wird nach Angaben der staatlichen Gazprom ab diesem Samstag kein Erdgas mehr durch die Ostsee-Pipeline Nord Stream 1 fließen. Grund ist ein Ölleck an der Kompressionsstation Portovaya.

Der Dow Jones Industrial Average, der Leitindex der wichtigsten Aktien, schloss am Ende des Tages bei 31.318, ein Minus von 1,07 %. Beim Tageshoch war der Index vor Beginn der Rezession auf 32.026 Punkte gestiegen. Verluste gab es auch bei der besonders zinssensitiven Technologiebörse Nasdaq, die wie zuletzt besonders unter Druck steht. Der Schlusskurs betrug 11.630 Punkte, ein Minus von 1,31 %. Der breite S&P 500 beendete den Handel bei 3.924 Punkten, was einem Rückgang von 1,07 % über den Tag entspricht.

Auftragsdaten helfen nur eine Weile

Die Preise wurden zunächst durch Hoffnungen auf weniger aggressive Zinserhöhungen der US-Notenbank gestützt. In Europa schloss der DAX um mehr als 3 % höher. 315.000 neue Jobs wurden im August geschaffen, etwas mehr als erwartet. Allerdings hat sich das Wachstum im Vergleich zum Vormonat erwartungsgemäß deutlich verlangsamt. Die Arbeitslosenquote stieg von zuvor 3,5 Prozent auf 3,7 Prozent, während die Löhne nicht so stark stiegen wie erwartet.

Eine Entwicklung, die an der Börse zunächst gut ankam. Das ist das ideale Szenario für Anleger, die jetzt wissen, dass die Federal Reserve die Zinssätze langfristig wahrscheinlich nicht aggressiv erhöhen wird, sagte Naeem Aslam, Chefmarktanalyst beim Brokerage AvaTrade. Händler sahen im September eine Chance von 58 % auf eine dritte Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte, gegenüber 70 % vor dem Bericht.

„Trotzdem befinden wir uns an den Aktienmärkten in einem langfristigen Abwärtstrend und sind noch nicht über den Berg“, warnte Analyst Fawad Razaqzada vom Handelshaus StoneX. „Die Fed wird die Geldpolitik in den kommenden Monaten aggressiv straffen, was die Preise insbesondere bei US-Technologie dämpfen wird.“ Ein Ausverkauf vor dem langen Wochenende ist also nicht verwunderlich

Der DAX steigt kräftig

In einer starken Umkehr erholte sich der DAX zum Ende der Woche und erreichte wieder 13.000. Am Ende schloss Deutschlands Leitindex mit einem Tageshoch von 13.050 Punkten, ein deutliches Plus von 3,33 %. Im Wochenvergleich ist es immer noch ein kleines Plus von 0,6 %.

Nach positiven Arbeitsmarktdaten aus den USA baute der Index seine Gewinne im Jahresverlauf weiter aus und folgte der gleichen Rally an der Wall Street. Große US-Indizes hatten sich bereits in der Nacht zuvor in einem langsamen Handel erholt und den Weg für die heutigen Kursgewinne geebnet.

Im Laufe der Woche fiel der DAX nach mehreren Tagen mit aufeinanderfolgenden Verlusten bedrohlich nahe an sein Unterstützungsniveau von 12.400, da die Zins- und Rezessionsängste zugenommen hatten.

Nach dem Treffen erneut unter Hochdruck – die Gaskrise kocht erneut über

Im nachbörslichen Handel fiel der Index jedoch deutlich unter die Marke von 13.000, da sich die Bedingungen auf dem Erdgasmarkt und im Zuge des Einbruchs der Wall Street verschlechterten. Beim Brokerhaus Lang & Schwarz notiert der DAX am späten Abend bei 12.700, womit die meisten der heutigen Gewinne im Xetra-Handel wieder verloren wären. Die Lieferungen werden nach Angaben des Gazprom-Konzerns zunächst nicht wieder aufgenommen, da bei Wartungsarbeiten ein Ölleck festgestellt wurde, teilte das Unternehmen am Abend mit. Zwei Insider teilten der Nachrichtenagentur Reuters mit, dass Gazprom am Samstagmorgen die Erdgaslieferungen über Nord Stream 1 wieder aufnehmen wolle.

Das Bundesfinanzministerium erklärte, die Versorgungssicherheit mit Erdgas sei nicht gefährdet. „Die Lage auf dem Erdgasmarkt ist angespannt, aber die Versorgungssicherheit ist gewährleistet“, sagte ein Sprecher am Abend.

50 oder 75?

Experten zögerten derweil, Entwarnung für den Zinszyklus zu geben. „Der US-Arbeitsmarkt läuft auch in der zweiten Jahreshälfte auf Hochtouren. Zwei Zahlen gehen an den Finanzmärkten hin und her: 50 und 75 sind derzeit häufig genannte Zahlen. Wir sprechen von Zinserhöhungen, die im September erwartet werden EZB 50 oder 75 Basispunkte, macht die Fed 50 oder 75 Basispunkte? Mit den heutigen guten Daten vom US-Arbeitsmarkt sollte die Fed-Frage geklärt sein. Eine weitere Zinserhöhung um 75 Basispunkte ist wahrscheinlich“, kommentiert Thomas Gitzel VP-Bank.

Die Commerzbank-Experten Christoph Balz und Bernd Weidensteiner weisen darauf hin, dass sich das Tempo am Arbeitsmarkt etwas verlangsamt hat. Allerdings ist das Beschäftigungswachstum von mehr als 300.000 für diese Phase des Konjunkturzyklus immer noch stark. Als Faustregel gilt, dass ein Jobwachstum von etwa 75.000 pro Monat ausreicht, um Arbeitsplätze für die wachsende US-Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter zu schaffen.

„Deshalb ist es unwahrscheinlich, dass die Notenbank die leichte Entspannung am Arbeitsmarkt zum Anlass nimmt, die Zinsen im September nur um 50 Basispunkte anzuheben. Daher halten wir an unserer Prognose einer Zinserhöhung um 75 Basispunkte fest.“ ”

Die Mehrheit der Marktteilnehmer erwartet derzeit einen solchen Anstieg. Das Zinsniveau läge dann in einer Bandbreite zwischen 3,00 und 3,25 Prozent und damit nah an dem Zielniveau von rund 3,50 Prozent, das Bankenchef Jerome Powell kürzlich in den Raum gestellt hatte. Aus…